BANK OF AMERICA :
Notre point de vue : nous continuons de recommander une allocation d’actifs en faveur des BIG (obligations, international, or)… Le risque : les décideurs politiques américains se tournent vers des politiques de “nous allons avoir besoin d’une bulle plus grosse” avec des baisses de droits de douane, de taxes et de taux d’intérêt comme remède (condamné) pour stabiliser le ratio dette/PIB. Le rapport évoque également la bulle dans laquelle se trouve le Mag7, en raison des ratios cours/bénéfice élevés, de la hausse des rendements obligataires (comme c’est le cas actuellement) dans 12 des 14 dernières bulles d’actifs, du traditionnel “renversement de la relation entre les obligations et les actions” et du fait que “rien ne caractérise mieux une bulle que les actions qui font grimper les rendements nominaux/réels”. [Flow Show, 29 mai]
BARCLAYS :
Le plus grand risque pour les États-Unis lié à la hausse des rendements japonais est qu’elle freine la demande internationale pour les bons du Trésor américain. La situation budgétaire des États-Unis se détériore, avec un déficit qui s’élève actuellement à 6 %. Les analystes s’attendent à un “dérapage”, car le Sénat devrait apporter des modifications substantielles au “Big Beautiful Bill”, ce qui creusera encore le déficit. (Ils n’apprécient pas les coupes dans le programme Medicaid, par exemple. En d’autres termes, il faut s’attendre à une lutte acharnée entre les républicains de la Chambre des représentants et du Sénat dans les semaines à venir.) [Global Macro, 27 mai]
GOLDMAN SACHS :
Les analystes prévoient un ralentissement du PIB réel américain à 1,1 % cette année (T4/T4) et ont également revu à la baisse leurs prévisions de récession à 12 mois à 35 %. Les analystes s’attendent également à une hausse de l’inflation en 2026 et à une poursuite de l’affaiblissement du dollar. [Macro at a Glance, 29 MAI]
MORGAN STANLEY :
“Pas de récession mondiale dans notre scénario de base… Nous prévoyons une poursuite de l’affaiblissement du dollar américain.” Le PIB américain devrait progresser de 1 % en 2025. [Cross-Asset Strategy, 27 MAI]
TS LOMBARD :
“Les investisseurs américains sont les moins pessimistes à l’égard de la Chine depuis au moins cinq ans.” Les analystes voient trois risques politiques pour les investissements dans ce pays : la politique intérieure (risque pour la propriété privée), la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, et Taïwan et la mer de Chine méridionale. [China Watch, 29 mai]
SOMMAIRE DE LA LETTRE CONFIDENTIELLE LIESI
SOMMAIRE DE LA LETTRE LISO
SOMMAIRE DE LA LETTRE DES PROPHETIES
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