M. Howell – La liquidité mondiale a baissé en mai, selon les mesures dérivées des bilans hebdomadaires des principales banques centrales et des valeurs des garanties. L’analyse des données montre que la liquidité a été soutenue par l’affaiblissement du dollar américain, la stabilité des valeurs des garanties, la baisse de la volatilité des marchés obligataires et les injections de liquidités de la PBoC.
Ces éléments positifs sont toutefois contrebalancés par la faiblesse persistante de la liquidité de la Fed, la poursuite du resserrement quantitatif de la BCE et de la Banque d’Angleterre, et le ralentissement de la croissance de la liquidité de la BoJ. Si la tendance actuelle se poursuit en juin, les actifs risqués et les cryptomonnaies sensibles à la liquidité connaîtront des difficultés au troisième trimestre. Pour l’instant, ils sont soutenus par l’expansion de la liquidité de 5 000 milliards de dollars américains au premier trimestre.
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